GOSPODARKA EKONOMIA NOWE TECHNOLOGIE
Zapamiętaj mnie Zapomniałeś hasło?
na żywo
Producent e-papierosów pozwany za wprowadzające w błąd reklamy

Prokurator generalny stanu Nowy Jork oskarżył czołowego producenta e-papierosów, firmę JUUL o reklamowa...

pokaż więcej
Ważny wyrok w temacie mobbingu

Sąd wydał orzeczenie w głośnej sprawie samobójstwa inżyniera pracujacego dla japońskiej centrali Toyoty...

pokaż więcej

Metale w energetyce [ANALIZA]

29 października 2019, 23:22 / Opracowanie autorskie. Zdjęcie: pixabay
Metale w energetyce [ANALIZA]

Większość Polaków niewiele wie o rynku metali i zna jedynie jego podstawy. Wie np., że platyna jest droższa niż złoto a złoto niż srebro. Prawda? Nie! Już od wielu lat platyna jest mniej warta niż złoto a to za sprawą rewolucji w energetyce. Większa świadomość wpływu zanieczyszczeń na środowisko i zdrowie człowieka wymusiło szereg działań, które napędzają alternatywne metody pozyskiwania energii. W tym artykule analizujemy, jak rewolucja technologiczna wpływa na popyt i podaż na poszczególne metale.

Srebro

Srebro może być głównym wygranym zmian technologicznych dzięki swoim unikalnym właściwościom. Jest najlepszym przewodnikiem energii elektrycznej, ciepła oraz najlepiej odbija światło ze wszystkich metali. Te właściwości oraz fakt, że słabo ulega reakcjom chemicznym powodują, że jest wszechstronnie zastosowany w samochodach elektrycznych, panelach słonecznych, smartfonach i komputerach. Dzięki temu, że najlepiej przewodzi prąd oraz odbija światło sprawdza się przy produkcji paneli słonecznych – w jednym panelu zastosowanych jest około 20 gram tego surowca. Z powodu coraz restrykcyjniejszych wymagań środowiskowych, można oczekiwać dynamicznego popytu na ten surowiec w kolejnych latach. Szybko rosnący popyt oraz spadająca podaż sprawiają, że należy oczekiwać wzrostu cen srebra w przyszłości. Na wzroście cen srebra zyskać może także Polska, która posiada jego największe znane zasoby na świecie. [1]

 

Lit

Ceny rynkowe litu wzrosły blisko 3-krotnie od 2015 roku za sprawą dużego popytu ze strony samochodów elektrycznych. W związku z tym, że srebra jest stosunkowo mało a jego ceny wysokie, producenci samochodów elektrycznych wykorzystują w procesie produkcji lit. Przy produkcji samochodów elektrycznych stosuje się go głównie w bateriach i już obecnie jedna trzecia zapotrzebowania na lit pochodzi z tego źródła. Perspektywy dla tego metalu są jednak dużo większe, szacuje się, że popyt ze strony producentów baterii elektrycznych spowoduje, że w 2025 aż 70% litu znajdzie zastosowanie w produkcji baterii. Od strony podażowej sytuacja przypomina oligopol – czterech największych producentów posiada 87% udział w produkcji litu. [2]

Kobalt

Z podobną sytuacją jak dla litu mamy do czynienia przypadku kobaltu, którego cena zwiększyła się blisko 3-krotnie w ostatnich latach. Podobnie jak lit, kobalt wykorzystuje się do produkcji baterii oraz innych urządzeń, które magazynują energię elektryczną. Od strony podażowej sytuacja na rynku kobaltu wygląda jeszcze trudniej niż na rynku litu – aż 70% światowej produkcji pochodzi z Demokratycznej Republiki Konga, które od wielu lat jest areną konfliktów politycznych i zbrojnych. Pozostałych 4 producentów - Rosja, Kuba, Australia i Rosja odpowiada jedynie za 13% światowej produkcji. W kolejnych latach sytuacja prawdopodobnie ulegnie poprawie. Wysokie ceny surowca spowodowały, że szuka się kobaltu w innych regionach świata. Do 2025 roku oczekuje się, że wydobycie kobaltu ulegnie podwojeniu i jedynie 40% będzie pochodzić z Demokratycznej Republiki Konga. Sytuacja jednak nie jest przewidywalna, w związku z tym, że lit jest wydobywany przy okazji wydobycia miedzi, a więc o cenach na rynku litu będzie decydować sytuacja na rynku miedzi. [3]

 

Miedź

Omawiając zastosowanie metali w energetyce nie sposób pominąć miedzi. Surowiec ten w energetyce jest wykorzystywany praktycznie wszędzie. Sytuacja na rynku miedzi wygląda zdecydowanie lepiej niż w przypadku innych metali. Przede wszystkim jest to rynek duży i przewidywalny (porównując do innych metali). O tym metalu zwykło się mawiać, że ma doktorat z ekonomii, ponieważ jego ceny znakomicie przewidują koniunkturę na rynku (wzrost cen zwiastuje ożywienie a spadek cen spowolnienie gospodarcze). W krótkim terminie w związku z wojną handlową USA-Chiny możliwe są spadki cen tego surowca. W długim terminie jednak można oczekiwać wzrostów cen miedzi. Do 2040 roku zapotrzebowanie na miedź wzrośnie 2 krotnie do 26 mln ton rocznie [6]. Rosnące zapotrzebowanie na ten surowiec wymusza nowe poszukiwania. Jednak zamykane są stare, wyeksploatowane kopalnie – do 2035 roku, ma zostać ich zamkniętych ponad 200 na całym świecie. Nowe, uruchamiane kopalnie są kosztowne w eksploatacji, tak więc ich uruchomienie będzie zależało od warunków rynkowych.

 

Platyna i Pallad

Największym przegranym zmian technologicznych w energetyce jest platyna. Platyna wykorzystywana jest w przemyśle motoryzacyjnym przy silnikach diesla. Silniki te mocno zanieczyszczają środowisko naturalne, co powoduje, że powstają nowe regulacje mające na celu wyeliminowanie ich z użytku. W Niemczech wiele miast zakazało wjazdu samochodów z silnikiem diesla do centrów. Dalsze ograniczenia są planowane. Wymusiło to dynamiczny spadek produkcji samochodów opartych na tej technologii. Z tego powodu drastycznie obniżył się popyt na platynę. Kilkanaście lat temu sklepy jubilerskie reklamowały wybory z niej stworzone jako „droższe od złota”. Wysokie ceny paradoksalnie powodowały wzrost popytu na ten surowiec ze strony jubilerskiej. Obecnie ceny przedmiotów wykonanych z platyny utrzymują się na wysokim poziomie, mimo że sam surowiec jest o połowę tańszy od złota. Pozwala to na generowanie wysokich marż na sprzedaży. Podaż surowca jest wspierana przez coraz większe odzyskiwanie tego metalu z rynku wtórnego. [4]

 

Metale ziem rzadkich

Metale ziem rzadkich to pojęcie które opisuje grupę 17 metali, które występują w śladowych ilościach w skorupie ziemskiej. Część z tych metali ma bardzo duże znaczenie gospodarcze. Metale używane są w przemyśle energetycznym i elektromaszynowym (szczególnie w nowoczesnych technologiach). Dzięki odpowiednim właściwościom fizycznym, duża część metali zostaje wykorzystana przy produkcji smartfonów. Zdecydowana większość produkcji tych metali skupiona jest w Chinach, można nawet powiedzieć, że Państwo Środka jest monopolistą na tym rynku. Rosnące napięcia handlowe między USA a Chinami mogą doprowadzić do zakazu eksportu tych metali z Chin. To z kolei może spowodować gwałtowny wzrost ich cen i konieczność szukania substytutów.[5]

 

Podsumowanie

Rewolucja w energetyce mi. panele słoneczne, turbiny wiatrowe oraz rozwój elektromobilności spowodowały wzrost zapotrzebowania na niektóre metale. Wzrost zapotrzebowania powoduje wzrost cen. Środkiem, który może rozwiązać problem wysokich cen metali są… wysokie ceny metali. Wyższe ceny surowców, z jednej strony powodują, że opłaca się uruchamiać nowe kopalnie i poszukiwać nowych złóż, a z drugiej strony racjonalniej gospodaruje się surowcem. Jednak mechanizm ten znany z ekonomii działa w długim terminie, w krótkim terminie możemy oczekiwać dużych wahań cen tych surowców. Od momentu podjęcia decyzji o wydobyciu surowca do zbudowania kopalni i jego wydobycia może minąć kilka lat. Ponadto niestabilność cen powoduje, że inwestorzy nie garną się do inwestycji w wydobycie.

ŹRÓDŁA:

[1] WORLD SILVER SURVEY 2019, The Silver Institute and Refinitiv.

[2] Roskill, Lithium: Global IndustryMarkets & Outlook to 2025 13th Edition, 2016

[3]MCKinsey&Company - Lithium and Cobalt – a tale of two commodities, Metals and Mining June 2018

[4] PGM MARKET REPORT FEBRUARY 2018 1 Precious Metals Management Summary of Platinum SUPPLY & DEMAND IN 2017

[5] https://geology.com/articles/rare-earth-elements/ dostęp : 11.08.2019

[6] https://smallcaps.com.au/copper-demand-to-double-forcing-miners-more-for-less/dostęp : 24.08.2019

Tomasz Wyłuda
Tomasz Wyłuda

Dyrektor Biura Doradztwa Inwestycyjnego, Credit Agricole Bank Polska

przeczytaj także

© 2019. Wszystkie prawa zastrzeżone

Zaloguj się

Zapamiętaj mnie Zapomniałeś hasło?

Zarejestruj się

Używamy cookies w celach funkcjonalnych, aby ułatwić użytkownikom korzystanie z witryny oraz w celu tworzenia anonimowych statystyk serwisu. Jeżeli nie blokujesz plików cookies, to zgadzasz się na ich używanie oraz zapisanie w pamięci urządzenia.
Polityka Prywatności    AKCEPTUJĘ